Рубрики
Письма

Письмо №385

«…Когда я работал в Credit Suisse, я был членом исследовательской группы, в которую входил ряд очень известных мировых лидеров, бывший президент Мексики, один из премьер-министров Великобритании, выдающийся экономист. То есть, это была действительно эрудированная группа людей. И вот мы проводили встречу в Швейцарии, и у нас был поведенческий экономист, который вел сессию по рискам. И этот парень решил провести эту игру про две трети. И я такой подумал: «Вот это будет интересно!». Потому что в группе были буквально мировые лидеры, которые, вероятно, имели опыт переговоров о разных высокопоставленных вещах. И они были абсолютно ужасны в игре. Это было постыдно плохо. И я подумал: «О, Боже, я рад, что все они сейчас на пенсии». И я не знаю, может быть, они не поняли, как все устроено в игре, но они просто не продумали эти уровни. Как вы знаете, в переговорах, да и вообще в жизни, понимание позиции другого человека очень важно…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №382

«…Пациенты обслуживаются в клиниках ЭКО, которые могут быть отдельными или располагаться в крупных больницах. Замораживание яйцеклеток или эмбрионов и сама процедура ЭКО могут проводиться в одной и той же клинике, но это не всегда так. Между тем, поставщиками клиник ЭКО являются производители лекарств, медицинского оборудования и расходных материалов, а также компании, занимающиеся генетическим тестированием. Кто определяет экономику отрасли? Прибыль отрасли хорошо распределена по всей цепочке поставок. Владельцы важных патентов, включая производителей лекарств и компании, занимающиеся генетическим тестированием, обладают сильной переговорной силой. Индустрия клиник ЭКО сильно раздроблена и не особо регулируется…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Влияние AIIB на Всемирный банк

Всемирный банк, находящийся под управлением США, является мировым лидером среди международных организаций экономического развития. Подрывает ли создание Китаем Азиатского банка инфраструктурных инвестиций (AIIB) этот статус? В данном исследовании представлены первые систематические доказательства того, что китайский AIIB действительно может подорвать политическое влияние, которым пользуются Соединенные Штаты в развивающихся странах благодаря своему лидерству во Всемирном банке. Значительное число стран может расстаться с Всемирным банком и обратиться к китайскому институту за лидерством в сфере финансирования экономического развития.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №374

«…Мир еще никогда не был так взаимосвязан и никогда еще не было столько разговоров о деглобализации, размежевании, окукливании и попытках стран или блоков стать самодостаточными. Сегодня бизнес также сталкивается со сложностями все более противоречивого глобального порядка. Правила международной системы, созданной после Второй мировой войны, испытывают значительное напряжение, а деятельность на одном рынке может создать значительные риски на другом. Чтобы вести переговоры в эпоху, которая может оказаться более сложной и трудной, требуется более глубокое понимание полной картины глобальных потоков, их сетей и эволюции, а также потенциальных сценариев будущего. Если взглянуть на весь спектр глобальных потоков, становится ясно, что мир не идет по пути всеобщей деглобализации, а, скорее, глобальные связи меняют свою конфигурацию. Компании, которые переосмысливают, а не отступают от взаимосвязей, могут перестроить цепочки создания стоимости таким образом, что это будет способствовать как их росту, так и устойчивости…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №373

«…Ведущие мировые исследовательские институты, как правило, также обеспечивают подготовку следующего поколения инноваторов посредством подготовки высококачественных студентов, магистров и докторов наук, а также предоставляя возможности трудоустройства, в рамках которых младшие исследователи работают под руководством наставников-экспертов. Поскольку Китай претендует на семь из десяти ведущих мировых исследовательских институтов в области передовых авиационных двигателей (включая гиперзвук), его система обучения в значительной степени уже «отвязана» от зарубежной системы, поскольку в Китае уже имеется достаточная критическая масса отечественных специалистов для подготовки следующего поколения ведущих ученых. При этом постоянный приток новых идей и методик также обеспечивается людьми, прошедших обучение за рубежом и привлекаемых для работы в китайских институтах. Важнейший вопрос, который необходимо задать, заключается в том, переводится ли опыт в области высокоэффективных исследований в (продолжая тот же пример) в производство ведущих в мире реактивных двигателей. Что делать с сообщениями о проблемах с надежностью реактивных двигателей китайского производства? Набор навыков, необходимый для проведения передовых исследований в области двигателей, отличается от опыта, знаний и умений, необходимых для производства лучших в мире реактивных двигателей, отвечающих экстремальным требованиям надежности. Это важное предостережение, которое читатели должны иметь в виду и мы неоднократно указываем на это в отчете. Как сказал один внешний рецензент «Если вы хороши в оригами, но еще не умеете делать приличную бумагу, то действительно ли вы хороши в оригами?». Естественно, производственные возможности отстают от научных открытий. Однако на примере производства реактивных двигателей, Китай, похоже, делает успехи и признает «точку преткновения», осознавая, что ему приходится полагаться на американские и шведские компании в производстве высококачественной нержавеющей стали, необходимой для подшипников высокоэффективных авиационных двигателей…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №372

«…Ежегодно в стране десятки или сотни миллиардов долларов капитальных затрат компаний из разных отраслей направляются на новые инфраструктурные активы. Так, правительственные ведомства должны построить новые военные базы и аэропорты, горнодобывающие компании — новые перерабатывающие заводы и причалы, а интересы общества и частных лиц связаны с возведением новых зданий. Однако после того, как эта инфраструктурные объекты построены, какие шаги надо предпринять их владельцам, чтобы они функционировали в течение 10–70 лет, на которые рассчитаны? Ответ заключается в поддержании и восстановлении, на которые каждый год владельцы активов тратят в среднем 4-5% стоимости своих активов. И вот тут в дело вступает наша компания…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Концентрация капитала и ее влияние на экосистему венчурного инвестирования

«…Сейчас требуется больше капитала, поскольку компании дольше остаются частными и нуждаются в большей поддержке венчурных фондов, чем когда-либо прежде. Во всем мире более 500 миллиардов долларов США было привлечено венчурными компаниями в рамках частных сделок, в то время как только 140 миллиардов долларов США было получено в результате IPO, проведенных венчурными фондами. В рамках этой тенденции, средний фонд в США за последние четыре года вырос на 50%, последовательно увеличиваясь каждый год со 100 млн долларов в 2019 году до 150 млн долларов в 2022 году. Bay Area и Нью-Йорк постоянно привлекают наибольшую долю капитала, инвестируемого в общий венчурный рынок…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №370

«…Из всех способов приобретения часов аукцион — это, пожалуй, самый увлекательный вариант. Почему? Отличные предложения, живое действие и вкус приключения. Аукционы всегда были местом, где покупаются и продаются роскошные часы. Все крупные аукционные дома имеют специальные часовые отделы. На аукционах можно купить любые часы, и именно здесь происходит большинство крупных рекордных продаж. Рекордные часы Daytona Пола Ньюмана были проданы на аукционе Phillips за 17,8 миллиона долларов, заняв третье место в списке самых дорогих часов, когда-либо проданных на аукционе. Но давайте не будем отвлекаться на эти миллионы. Каждый день на аукционах предлагаются недорогие элитные часы…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Долгосрочные инвестиции

Сколько бы вы заработали, если бы вложили в январе 2010 года 1 тысячу долларов в акции тех или иных технологических компаний.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Масаеси Сон, SoftBank и печаль

Вот за что люблю нашего старого знакомого Масу (Масаеси Сон) и SoftBank с его фондом, так это даже не за харизму, безумие, ковровые бомбардировки венчурными деньгами всю суетливую поляну мировых стартапов, не за дикие вложения в странные компании, не за хайпуху и манипуляцию рынком. Об этом подписчики FST знают достаточно. Любим Масу и его фонд за другое.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.