Метка: Финансы

Светящиеся зеленым мониторы Quotron когда-то перевернули жизнь и устои Уолл-стрит, став вершиной технологий своего времени. Теперь наступает эпоха искусственного интеллекта. Сделайте небольшую паузу, отвлекитесь от своего финансового робота-консультанта и взгляните на историю Хоакина Миллера. Известный как «поэт Сьерра-Невады», Миллер (1837–1913) успел поучаствовать в калифорнийской золотой лихорадке, промышлял угоном лошадей и даже, по слухам, воевал наемником в Никарагуа. Но ничто в его бурной жизни не подготовило его к встрече с революционным изобретением Уолл-стрит — биржевым тикером. Как и мало что подготовит вас к ИИ-трейдингу.

Чарльз Гудхарт — пожилой профессор (родился в 1936 году) и исследователь, который посвятил десятилетия изучению того, как работают мировые деньги, банки и государства. Вместе со своими коллегами он написал несколько важнейших книг о «великом демографическом перевороте» и о том, почему центральные банки теряют контроль над ростом цен. Перед нами не просто кабинетный ученый, а свидетель почти вековой истории экономических изменений. Он прекрасно помнит времена, когда мир был устроен совершенно иначе. Например, в Великобритании жесткий валютный контроль за движением капитала длился долгие 41 год — с 1939 по 1980 год, и был отменен ровно 46 лет назад. Гудхарт застал эпоху, когда люди выписывали бумажные чеки для любой оплаты, и дожил до дней, когда деньги переводятся одним касанием экрана смартфона. В общем, глубокий исторический опыт позволяет ему видеть скрытые течения в экономике, которые молодые специалисты, увлеченные лишь сложными математическими моделями, попросту упускают из виду.

Далио считает, что мир входит в позднюю стадию большого исторического цикла: растут долги и неравенство, меняется баланс сил, а Китай становится все более влиятельным. Одновременно он видит признаки нового пузыря вокруг ИИ, который в случае резкого падения инвестиций может напоминать крах доткомов. По его мнению, технологии постепенно заменяют не только физический труд, но и все больше интеллектуальных задач, поэтому людям придется постоянно адаптироваться и искать сферы, где они могут быть по-настоящему полезны. В условиях нестабильности Далио советует не делать ставку на один тип активов, учитывать риски инфляции и думать не только о личных финансах, но и об устойчивости общества — прежде всего об образовании, здравоохранении и снижении социального напряжения. Что говорит?

Сара Меггисон — один из самых известных экспертов по личным финансам в Австралии, посвятившая более 20 лет вопросам недвижимости, финансов и инвестиций. Финансовая журналистка, редактор и автор нон-фикшн книг. Сегодня она не просто теоретик, а практик, который «прошел этот путь ногами». Она занималась различными видами операций с недвижимостью — от долгосрочного владения объектами до ремонта и перепродажи, начав с покупки первого дешевого объекта в глуши на севере Квинсленда. Сара сама выросла в условиях финансовой нестабильности в семье, жившей от зарплаты до зарплаты, и видела, как вечные ссоры родителей из-за денег формируют у ребенка страх и привычку «копить каждую копейку» из стресса. Пройдя через все это, она научилась зарабатывать и теперь, будучи матерью троих детей, учит родителей передавать детям правильное мышление, а не просто счета в банке. Что говорит?

Сегодня почти все внимание приковано к ИИ и гигантам Кремниевой долины, но именно здесь уже могут скрываться главные риски. Пока инвесторы переплачивают за технологический хайп, интересные возможности появляются в менее очевидных местах — от французского инжиниринга до финансовых рынков Латинской Америки. Речь о компаниях, которые не находятся в центре внимания, но имеют сильные позиции, устойчивый баланс, реальные доходы и платят дивиденды. Их акции могут стоить в разы дешевле перегретых технологических компаний, хотя сам бизнес остается вполне надежным. В такой ситуации опасны не только высокие долги, но и сама зависимость от моды: если интерес к ИИ ослабнет, переоцененные компании могут резко потерять в цене. Поэтому разумнее искать недооцененные активы в разных странах и секторах и смотреть прежде всего на реальные денежные потоки, а не на очередную историю про технологический прорыв.

Мир стоит на пороге «цифровой засухи»: интернет стремительно заполняется контентом, созданным роботами для роботов. В этой реальности Reddit внезапно превратился в самый дефицитный актив на планете — гигантское хранилище подлинного человеческого опыта. Пока Уолл-стрит паникует из-за падения акций на 40% и замедления роста аудитории, за кулисами разворачивается битва за право обладания «голосом интернета». Google уже платит 60 миллионов долларов в год за обучение своих моделей на живых разговорах пользователей, но при обновлении «брака по расчету» эта сумма может вырасти вчетверо. Лицензирование данных превращается в бизнес с невероятной маржой и будущее всего искусственного интеллекта теперь зависит от анонимных комментаторов. Reddit делает ставку на то, что живой человек всё еще важнее любого кода. Разберем, почему «масло для огня» ИИ стоит так дорого.

Bloomberg поведал историю о том, как Клифф Аснесс и его хедж-фонд AQR Capital Management разработали систему минимизации налогов, которая превратила фирму в крупнейшего игрока индустрии. К концу марта 2026 года объем активов под управлением фонда превысил 140 миллиардов долларов. Стратегия«налоговой оптимизации через длинные и короткие позиции» позволяет сверхбогатым инвесторам одновременно приумножать капитал и генерировать искусственные убытки для полного аннулирования налоговых обязательств. Назревает этический и политический конфликт: в то время как финансовая элита с энтузиазмом внедряет эти методы, правительство и критики выражают опасения по поводу усугубляющегося социального неравенства и законности подобных схем. Как это все работает?

Морган Хаузел — журналист, писатель и финансовый обозреватель, пишущий для The Motley Fool, The Wall Street Journal, Forbes и CNN. Морган Хаузел также является партнером венчурной компании The Collaborative Fund. Входил в число «25 самых влиятельных людей в сфере личных финансов» по версии Business Insider. Дважды лауреат премии Американского объединения издателей и писателей «Лучший в бизнесе», обладатель премии Сидни, учрежденной New York Times, также два раза номинировался на премию Джеральда Леба за выдающиеся достижения в деловой и финансовой журналистике. Знаменит своей действительно замечательной книгой 2020 года «Психология денег. Вечные уроки богатства, жадности и счастья». Ее мы уже упоминали на FST несколько раз. И в целом мы часто публикуем размышления Моргана.