Рубрики
Письма

Письмо №333

«…С момента обретения страной независимости в 1947 году и до 1990 года в Индии действовал режим, известный как «Лицензионный статус» или «Разрешительный радж» (радж, что означает «правило» на хинди). Режим License Raj представлял собой систему лицензий, правил и сопутствующих бюрократических барьеров в период сильного вмешательства государства в экономику. Частные предприятия должны были удовлетворять требования десятков государственных органов, чтобы вести свою деятельность. Эта система — включая правила, лицензии и квоты — была бюрократическим кошмаром и плодородной почвой для коррупции. «Лицензионный статус» закончился в 1991 году, когда Индия попыталась либерализовать свою экономику. Экономическая либерализация оказалась для начинающего предпринимателя и будущего миллиардера сущим благом. Среди мер было снижение экспортно-импортных барьеров, и его компания быстро развивалась…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №332

«…Токенизация активов имеет потенциал для преобразования способов участия инвесторов в глобальных рынках недвижимости и представляет собой эволюцию модели инвестиционного траста недвижимости (REIT), которая произвела революцию на рынке недвижимости после своего создания в 1960 году. Благодаря развивающейся экосистеме блокчейн, токенизация недвижимости все еще находится на ранних стадиях развития и имеет ряд препятствий на пути к широкому распространению. Однако у нее есть потенциал для решения проблем, исторически связанных с инвестированием в недвижимость, включая высокие барьеры для входа, ликвидность, эффективность и скорость. Растущий спрос как среди розничных, так и институциональных инвесторов на частные активы представляет собой еще один стимул роста, который может способствовать внедрению токенизированного инвестирования…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №331

«…В 2002 году журналисты спросили, не жалеет ли он о своем решении закрыть все свои фонды, и он с довольным видом ответил: «Я действительно не жалею о случившемся. Я же не могу заниматься инвестициями вечно. Я могу себе позволить не разговаривать по телефону по часу рано утром. Я просто могу себе позволить не просыпаться в свои 95 лет в беспокойстве о деньгах своих партнеров. Сейчас я очень люблю свою жизнь. Оглядываясь назад, могу сказать, что лучше было бы закрыть фонд на два года раньше». Его неизменное наследие — это многочисленные инвесторы, которых он взрастил и которых наставлял. Было бы ему лучше, если бы у него было больше денег, еще более впечатляющий послужной список и больше лет управления чужими деньгами? И это вместо того, чтобы посвятить себя роли наставника и катализатора для следующего поколения инвесторов? Вряд ли. Пузырь доткомов можно рассматривать как неявное благословение, как своего рода толчок, который позволил ему перейти, пусть и болезненно, к следующему этапу жизни…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

3 000 ETF

В пятницу индустрия ETF преодолела захватывающую веху: впервые в мире одновременно торгуется более 3 000 ETF. Два фонда, зарегистрированные 9 сентября, перевели ETF-индустрию с отметки 2 999 на отметку 3 001.

Рубрики
Письма

Письмо №328

«…Что если бы мы могли автоматизировать процесс изобретательства? Сейчас довольно странные времена. С одной стороны, совершать реальный научно-технический прогресс, кажется, становится все труднее. Добавьте к этому замедление роста населения, и, возможно, экономический рост в ближайшие столетие или два может остановиться. С другой стороны, одна из областей, где мы, похоже, наблюдаем быстрый технологический прогресс, — это искусственный интеллект. Если все зайдет достаточно далеко, то легко представить, что машины смогут делать все то, что делают человеческие изобретатели и ученые, и, возможно, смогут делать это даже лучше нас. Развитие ИИ ведет не к замедлению экономического роста, а к ускорению и, возможно, беспредельному росту…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №325

«…Человеческая склонность к негативу противопоставляется общему улучшению состояния мира. Вместо апокалипсиса, которого человечество ожидало с начала времен, в мире наблюдается большой прогресс. Одним из постоянных источников беспокойства по поводу нынешнего состояния мира и будущего человечества является рост населения. Некоторые люди опасаются, что это может привести к исчерпанию ресурсов, что закончится катастрофой для планеты и населяющих ее видов. Но есть много причин, по которым этого не произойдет. Изобилие ресурсов росло быстрее, чем численность населения. В среднем каждый дополнительный человек создавал больше ценностей, чем потреблял. Эта взаимосвязь между ростом населения и изобилием глубоко контринтуитивна, однако она верна. Почему? Большее количество людей порождает больше идей, которые приводят к большему количеству изобретений. Затем люди тестируют эти изобретения на рынке, чтобы отделить полезное от бесполезного. В конце этого процесса открытий у людей остаются инновации, которые преодолевают дефицит, стимулируют экономический рост и повышают уровень жизни…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Джим Роджерс о Китае

Джим Роджерс, легендарный американский инвестор, путешественник, писатель. Стоит около 300-400 млн долларов.

Рубрики
Письма

Письмо №321

«…Концепция персонала, присматривающего за благосостоянием определенной семьи, восходит к «maior domūs» в Древнем Риме (лат. «директор дома») как самому высокопоставленному слуге, которому доверены важные дела семьи. А некоторые европейские семейные офисы начинались с управления крупными земельными владениями. Но современный семейный офис берет свое начало в США и его появление обусловлено в том числе и созданием промышленных состояний. Однако само по себе формирование благосостояния является лишь предварительным условием. Для управления им не обязательно наличие доверенной команды, если оно сосредоточено в небольшом количестве активов, например, контролируемая семьей корпорация, или если владение консолидировано в руках основателя. Осмотрительность и стремление получить персонализированный и беспристрастный совет тоже не являются достаточной причиной…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Марк Андриссен об инвестициях в Flow

«…Адам — дальновидный лидер, который совершил революцию во втором по величине классе активов в мире – в классе коммерческой недвижимости — привнеся сообщество и бренд в отрасль, в которой до этого не существовало ни того, ни другого. Адам и история WeWork были исчерпывающе описаны, проанализированы и художественно отображены — иногда очень точно. При всей энергии, вложенной в освещение этой истории, часто недооценивается тот факт, что всего лишь один человек коренным образом изменил весь офисный опыт и возглавил глобальную компанию, изменившую парадигму в этом процессе: Адам Ньюман. Мы понимаем, как трудно создать нечто подобное, и нам нравится наблюдать, как серийные основатели развивают прошлые успехи, извлекая уроки из полученных знаний. У Адама успехов и уроков было достаточно, и мы рады отправиться в это путешествие вместе с ним и его коллегами, строящими будущее жизни…»

Рубрики
Статьи/Блог

Нусантара

По словам высокопоставленных чиновников, Индонезия начала наконец-то расчистку земли для строительства с нуля нового города Нусантара — своей новой столицы — в попытке уменьшить перенаселенность Джакарты и способствовать «справедливому экономическому росту».