Рубрики
Письма

Письмо №284

«…В течение нескольких лет основной тенденцией в венчурной индустрии было создание все более и более крупных фондов, что наглядно видно из данных о медианном и среднем размере фонда. Однако процветают и микрофонды — т. е. фонды, привлекающие 50 миллионов долларов или меньше. В 2021 году было закрыто 339 фондов такого размера — и это новый рекорд, при этом эти фонды в совокупности получили почти 5 млрд долларов США, что также является новым рекордом. И это еще заниженная цифра и по мере сбора данных в течение следующих нескольких кварталов число микрофондов, закрытых в 2021 году, будет расти, и, вероятно, приблизится к 400…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №282

«… Это все, что я ненавижу во французском истеблишменте. Они разрушают мою жизнь, они пытаются свести все к счету семилетней давности в 5 000 евро, когда мне было всего 20 лет. Я вижу в этих нападках, что они страдают от ревности. Благодаря нашей компании мы существуем в международной интеллектуальной сфере, доступа к которой нет ни у кого во Франции. Многие французские инвестиционные фонды обладают харизмой устрицы…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №269

«…В венчурной отрасли идет широкая дискуссия, выходящая за рамки биотехнологий, по поводу того, хорош ли венчурный капитал только для проектов программного обеспечения? Потому что программное обеспечение может быть масштабировано очень, очень быстро; существуют сетевые эффекты, как только вы достигаете соответствия продукта рынку, и вам не нужен большой капитал. Предельные затраты на обслуживание еще одного клиента практически равны нулю, как только вы создали поисковую систему Google. Люди могут возразить: «Слушайте, венчурные капиталисты только этим и занимаются». Имеется в виду, что инвестируют только в software. Это, конечно, исторически неточно. Существует долгая история венчурного инвестирования, которое было больше связано с аппаратным обеспечением, чем с программным. Это было связано с компьютером Apple. Это было связано с компанией U-Net, которая строила кабельную инфраструктуру Интернета. Это было связано с компактными компьютерами. Это было связано с полупроводниковыми фирмами и так далее. Но мы слышим мнение, что венчурный капитал занимается только дешевым и масштабным программным обеспечением. Это просто неверно…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №254

«…Мы являемся растущей, но все еще небольшой экосистемой. Мы делаем успехи, но другие также быстро прогрессируют — особенно в некоторых частях Восточной Европы. Следовательно, я бы сказал, что технологические стартапы — это не первое, что приходит на ум, когда кто-то слышит о Греции. С другой стороны, греки пере-представлены во многих лучших университетах мира. Поэтому задача Греции — использовать этот резерв талантов. Для этого правительство и ЕС предлагают значительную поддержку в виде финансирования и налоговых и юридических льгот, но это не может полностью компенсировать тот факт, что экосистемы в основе своей строятся снизу вверх: требуется время, чтобы опыт и негласные знания были накоплены и переданы нескольким поколениям стартапов, которые начинают, растут, добиваются успеха — или терпят неудачу. Прежде всего нам нужно больше времени. Нам нужно время для того, чтобы люди начали переходить от одного стартапа к другому, пока они не станут достаточно опытными, чтобы построить что-то великое на международном уровне…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Об активах, не имеющих объективной текущей экономической ценности

Многих сторонних наблюдателей шокирует, когда не приносящие дохода новоиспеченные стартапы вдруг получают огромную рыночную оценку и привлекают фантастически большие инвестиции. Скотт Ленет, президент венчурной компании Touchdown Ventures, утверждает, что абсурдность оценки стоимости компаний на начальной стадии — это необходимая история в индустрии. Невозможно правильно оценить компанию, не имеющую дохода, но беспроигрышная win-win ситуация для учредителей и инвесторов все равно требует установления цены на компании.

Рубрики
Статьи/Блог

Пробуждение VC в Европе

Венчурные капиталисты, которые хотят разглядеть следующий Google на стадии, когда он пока еще управляется с кухонных столов основателей, обращают внимание на европейские стартапы. Там есть из чего выбирать. Европейские предприниматели, которые раньше отправились бы на запад, чтобы начать свой бизнес, теперь, скорее всего, начнут его дома, а не в Кремниевой долине. Новый приток капитала свидетельствует об изменении настроения. Десять лет назад европейские фирмы получали менее десятой части всех венчурных инвестиций в мире, хотя доля Европейского Союза в мировом ВВП составляла чуть более одной пятой. В этом году объемы сделок резко возросли во многих регионах мира, но особенно в Европе, которая сейчас привлекает около 18% мирового венчурного финансирования.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №200

«…Но если это возможно и желательно, это поднимает некоторые вопросы о призыве к созиданию в реальном мире, о тоске по «высокоскоростным поездам, парящим в воздухе монорельсам, гиперлупам и, конечно, летающим автомобилям», которые не удалось создать в эпоху Интернета. Потому что, если виртуальной реальности суждено быть лучше, действительно намного лучше, и не просто богаче, но «неизмеримо богаче», чем то, что предлагается в «реальном мире без кавычек», то разве мы не должны хотеть, чтобы все наши лучшие умы были еще более сосредоточены на возможностях виртуального мира, чем это происходит сегодня? Я имею в виду, конечно, летающие машины — это хорошо, но если цель состоит в том, чтобы доставить большую часть девяти миллиардов человечества в Holodeck, то разве нет у нас обязательства доставить их туда как можно быстрее?..»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Не только миру нужны эти инвестиции, но они также принесут фантастическую прибыль

Мы начали перераспределение капитала и будем вкладывать значительные средства в компании и технологии, которые могут помочь миру справиться с этой угрозой существованию. Я верю, что многие из наших коллег в мире венчурного капитала поступят так же, потому что не только миру нужны эти инвестиции, но они также принесут фантастическую прибыль. Климат (в плане прибыли для венчурных инвесторов) в этом десятилетии будет тем же, чем были «облачные технологии» для предыдущего. Двойной ужас пандемии Covid и климатического кризиса станут движущей силой великой миграции в США в 21 веке, и мы уже переживаем это.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №152

Наверняка вы уже слышали об этом грандиозном плане – о разрыве, разводе и разъединении между США и Китаем, верно? Уже несколько лет предсказывают, что будет два Интернета (свободный либеральный американский и авторитарный закрытый китайский) — или, иными словами, мы будем жить в мире The Splinternet, что Китай сможет все импортозаместить и очень скоро выкатит свою версию интернета и вообще любых информационных технологий и услуг. Импортозамещение ИТ-продуктов — это крайне «горячая» тема в Китае (и в России) в свете обострения торговых отношений с США, санкций и ограничений по трансферу ноу-хау. Что говорят об этом в самом Китае?

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №128

Одна из проблем, отмеченных N, заключается в том, что институциональные инвесторы в Европе, как правило, более осмотрительны, чем их американские коллеги, и хотят, чтобы компании достигали прибыльности намного раньше. Американские инвесторы же готовы вложить миллиарды в такие компании, как Uber, чтобы позволить им достичь глобального масштаба. Такой подход заставлял европейских инвесторов до последнего времени только качать головами. N считает, что мир — большой, и если вы хотите, чтобы европейские компании действительно быстро завоевали мир, завоевали Азию и США, и продолжали расти на 100%, то тогда вам нужно финансировать этот рост и заливать деньгами.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.