Рубрики
Письма

Письмо №516

Взгляните на соотношение стоимости компаний, входящих в американский S&P 500, к общей капитализации мирового фондового рынка. Доля США в общей рыночной стоимости выросла с примерно 35% в 1990-х годах до более чем 70% сегодня! На втором месте — Япония с долей около 6%, а на третьем — Великобритания с 4%. Все это невероятно. Если бы американские компании показывали более высокую прибыль или выплачивали больше дивидендов, их превосходство на фондовом рынке было бы логичным. Тогда акции американских компаний действительно стоили бы дороже с объективной точки зрения. Однако расхождение цен на акции объясняется не только прибылью компаний. Фактические и ожидаемые будущие прибыли американских компаний не сильно отличаются от аналогичных показателей на фондовых рынках других развитых стран. Долгосрочный исторический рост прибыли (за последние пять лет) у акций развитых зарубежных рынков действительно отставал от американских, но незначительно: 5,5% против 6,3%. Ожидания аналитиков по будущему росту прибыли (на три–пять лет) также были в пользу американских акций, но разница снова была небольшой: 11,7% против 10,7%. Такие незначительные различия не могут объяснить драматическое превосходство американских акций. Иными словами, основная причина их опережающего роста — увеличение оценок (valuation). Это означает, что инвесторы были готовы платить больше за каждый доллар прибыли в США, чем в других странах. Они разгоняли цены на аналогичные акции в США до гораздо более высоких уровней, делая их относительно переоценёнными.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Бодрийяр об искусственном интеллекте

Из книги «Прозрачность Зла» (аж от 1990 года)

…Если люди придумывают или создают «умные» машины, то делают это потому, что в тайне разочаровались в своём уме или изнемогают под тяжестью чудовищного и беспомощного интеллекта; тогда они загоняют его в машины, чтобы иметь возможность играть с ним (или на нём) и насмехаться над ним. Доверить свой интеллект машине — значит освободиться от всякой претензии на знание, подобно тому, как делегирование власти политикам позволяет нам смеяться над всякой претензией на власть…

Рубрики
Статьи/Блог

Европе некуда бежать

Иэн Бреммер выдал свое видение ситуации. Иэн Бреммер — известнейший американский политолог, эксперт в области внешней политики США, развития евразийских государств и глобальных политических рисков. Основатель и президент исследовательского центра Eurasia Group. С 2014 года постоянный колумнист и обозреватель журнала Time. Профессор глобальных исследований в Нью-Йоркском университете. Окончил Стэнфордский университет. Автор множества книг, в том числе «Every Nation for Itself: Winners and Losers in a G-Zero World» («Каждая нация сама за себя: Победители и проигравшие в мире G-ноль») и «The End of the Free Market: Who Wins the War Between States and Corporations» («Конец свободного рынка: Кто победит в войне между государствами и корпорациями»).

Рубрики
Статьи/Блог

ИИ как «режим Бога»

Конкуренция между Китаем и США в области ИИ касается не только технологического превосходства — оно связано с контролем над будущим. Искусственный интеллект следует рассматривать как создание виртуального мира. Ведь человеческий разум также является созданием виртуального мира. Разум всегда представляет собой мир, модель реальности. Мы строим в голове представление о том, как устроен мир вокруг нас, и хотя наш разум считает, что реальный мир существует сам по себе, независимо от нас (то есть имеет «независимое существование»), сама модель мира в нашей голове такой независимостью не обладает. Она полностью зависит от нашего сознания и существует только в нем. Проще говоря: мы воспринимаем мир как нечто реальное и независимое от нас, но наше восприятие этого мира — это лишь картинка в нашей голове, которая не может существовать отдельно от нашего сознания. В этом смысле вызов, который ставит перед нами ИИ, заключается вовсе не в появлении какого-то мощного превосходящего человеческий разум интеллекта, не в появлении супер-интеллекта, действующего в том же мире, что и мы, а в появлении новых миров, заменяющих наш собственный. Вот в чем на самом деле главный вопрос. И, как можно догадаться, борьба за мир завтрашнего дня — это прежде всего геополитическая битва.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Выносливость. Про удивительно гибкие пределы человеческих возможностей

Разберем два взгляда на выносливость. Согласно первому, мы достигаем своих пределов работоспособности, когда мышцы перестают получать достаточно кислорода и «топливный бак» пустеет. Второй подразумевает, что все проблемы у нас в голове. Между тем мозг и организм сильно связаны. Чтобы понять, что определяет наши пределы, важно оценивать их вместе. Представляем наш конспект книги «Выносливость. Разум, тело и удивительно гибкие пределы человеческих возможностей» Алекса Хатчинсона.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Исследование: 3 млн детей, жилье и демография

Мы на FST об этом миллион раз говорили еще десять лет назад. Об этом говорят и миллиардеры Кремниевой долины. Вопрос демографии — это вопрос доступности жилья. Не вопрос эмансипации и амбиций женщин и их экономической независимости от мужчин или их образовательного и карьерного роста, не вопрос запредельной стоимости воспитания ребенка, не вопрос страха людей перед безработицей и ростом цен, не вопрос неуверенности в будущем, не вопрос смены ценностей и взлета индивидуализма или влияния соцсетей и виртуальных миров. Это банальный вопрос жилья. Жилья. В первую очередь. Растущая недоступность нормального жилья — это самоубийство цивилизации. Залить карманными деньгами, скромными сертификатами и льготными процентами на огромные суммы и отпусками это не получится. Как и никакой пропагандой и религией. Только жилье.

Рубрики
Статьи/Блог

Невыносимая медлительность бытия: жизнь на скорости 10 бит в секунду

Мы — очень странные существа. Ученые отмечают парадоксальную медлительность человеческого поведения. Несмотря на огромный поток сенсорной информации, воспринимаемой органами чувств (а это около 10^9 бит/с), информационная пропускная способность сознательного поведения человека ограничена примерно 10 битами в секунду. Это несоответствие поднимает фундаментальные вопросы о работе мозга: какой нейронный субстрат ограничивает скорость нашего существования, зачем мозгу миллиарды нейронов для обработки 10 бит в секунду, и почему мы можем думать только об одной вещи в каждый момент времени. Этот парадокс имеет значение для различных областей нейронауки, от нейротеории до вспомогательных технологий. Ключевой вопрос заключается в том, почему мы можем выполнять только одну задачу одновременно, в то время как наша периферическая нервная система обрабатывает тысячи элементов параллельно.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

ИИ по фотографии лица расскажет о вашей будущей карьере

Старая тема, но становится все актуальнее. ИИ по фото определяет черты вашей личности и анализирует их влияние на успех в трудовой деятельности. Исследование, основанное на данных выпускников MBA на LinkedIn, показывает, что ИИ-программа прогнозирует различные карьерные результаты, такие как ранг университета, компенсация, продвижение по службе и мобильность. Программа обладает предсказательной силой, сопоставимой с традиционными факторами, такими как когнитивные навыки, раса и внешняя привлекательность, что поднимает важные этические вопросы о статистической дискриминации и использовании подобных технологий в процессе найма. Авторы, конечно, на всякий случай страхуются и утверждают, что целью работы является лишь пассивная оценка прогностической силы программы на рынке труда, а не пропаганда ее использования, и тщательно подчеркивают необходимость обсуждения потенциальных негативных последствий широкого применения распознавания лиц для оценки личности и карьерных перспектив.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Иллюзия инноваций: усилий все больше – отдачи все меньше

Происходит замедление инноваций, несмотря на значительные инвестиции в исследования и разработки. Простое добавление технологий недостаточно для достижения настоящих инноваций. Ключевым фактором инноваций представляется «креативное разрушение» – необходимость замены устаревших продуктов и технологий, даже если они приносят прибыль, чтобы стимулировать конкуренцию и подталкивать компании к самосовершенствованию. Можно выделить несколько факторов, препятствующих инновациям: возросшие издержки на новые идеи, избыточное регулирование, неопределенность в регулировании новых технологий и преобладание пассивных институциональных инвесторов, заинтересованных в стабильности, а не в рискованных инновациях.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №515

На Земле нет более стадного существа, чем венчурные капиталисты Кремниевой долины. Но вот что интересно. В мире, в котором живут венчурные инвесторы — в мире временного арбитража — это не баг, а фича. VC-индустрии жизненно необходимо сильное общее согласие, чтобы ее экосистема работала. Сам по себе хороший бизнес — недостаточен. Нужно построить бизнес, который можно продать следующему инвестору. То есть нужен бизнес, который соответствует (произвольным, но принятым) критериям, важным для следующих инвесторов. Стремление к консенсусу — не слабость венчура, а его основа. Те, кто смеются над тем, что венчурные капиталисты стадно следуют трендам, не понимают сути. Без согласия по стадиям и контрольным точкам система рушится. Без поддержки «нижележащих» инвесторов движение вперед останавливается. А если это случится — весь венчурный рынок схлопнется. И кому это надо?

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.