Рубрики
Письма

Письмо №108

На сцену выходят «чистые» ИИ-модели — самодостаточные модели, не требующие человеческого программирования. Эти модели, в отличие от квантовых фондов до современного этапа развития ИИ, приспосабливаются к изменяющимся рыночным условиям со значительно большей автономией, поскольку не полагаются на человеческий компонент. В итоге, если раньше было мало качественных исторических данных, данные были разрозненны, люди все равно отсматривали предиктивные модели, а «черные лебеди» вносили хаос и портили всю картину, то теперь ИИ наконец-то оказал влияние на мир инвестирования и превзошел другие модели инвестирования. Да, давно существовали сомнения в способности ИИ реагировать на неожиданные события, такие как пандемия COVID-19, но теперь у исследователей есть ощущение, что технология продвинулась до такой степени, что она может должным образом адаптироваться к непредвиденным сценариям благодаря постоянно растущему количеству доступных рыночных данных.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №105

Apple занимает особое место в пантеоне крупных технологических компаний, доминирующих в современной экономике. Во многих отношениях Apple стоит особняком от многих игроков, которые в гораздо большей степени сосредоточены на программном обеспечении: можно сказать, что Apple является скорее производителем высокотехнологичных устройств, чем технологической компанией как таковой. С другой стороны, история и культура Apple делают ее идеальным «стартапом в стиле Кремниевой долины», по словам того же Марка Андриссена. Можно ли обойти такую компанию и подвинуть ее? В последнее время дела у Apple идут не так хорошо. Несомненно, рыночная капитализация впечатляет (2 триллиона), а Тим Кук — достойный опытный генеральный директор. Но в последнее время возникает все больше угроз, связанных с новой холодной войной между США и Китаем, антимонопольной политикой Еврокомиссии и битвой Apple с Epic. Сама Apple намного крупнее, чем 10 лет назад, что вызывает более пристальный контроль со стороны властей, зависть со стороны ее конкурентов и большую готовность мелких игроков бросить вызов. 

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №98

Одна из главных ошибок западных экспертов состоит в том, что они не понимают, насколько все еще находится в зачаточном состоянии и не контролируется государством. Для них Китай — это ужасный монолит, но эта картинка далека от реальности. Они жалуются на госконтроль, на закрытость китайского рынка, на ущемление прав зарубежных компаний и инвесторов, на «несправедливые» субсидии от государства китайским компаниям, но не понимают, что в Китае идет напряженная борьба как раз за более свободный либеральный рынок, как бы это парадоксально для них не звучало, но за рынок с правилами, а не рынок а-ля российские «лихие 90-е». Си нужен на этом этапе капитализма порядок, а никак не «справедливость».

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №92

Но вы не можете просто заявить им об этом, вы не можете позвонить в компанию и сказать: «Привет, это очень поможет мне с моим бонусом, если вы совершите слияние». Вы должны позвонить им и сказать: «Привет, это очень поможет вашей компании, если вы сделаете слияние». Для этого вам нужны некоторые познания в финансах. Вы можете сказать компании: «У вас есть подразделение, которое не работает, и если вы продадите его, остальной части вашей компании будет только лучше, поэтому позвольте мне продать неэффективное подразделение для вас и взять свою комиссию от сделки». Или вы можете сказать: «Есть такая компания, генеральный директор которой хочет уйти в отставку, так что сейчас вы можете купить ее задешево, и она действительно хорошо интегрировалась бы с вашим бизнесом в области виджетов и была бы прибыльной». Или вы можете сказать что-то еще.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №90

Если говорить человеческим языком, то до присоединения к S&P 500 компании пытаются построить свой бизнес и лучше заниматься своими делами, а также собирают деньги у инвесторов, чтобы расти и совершенствоваться. После присоединения к S&P 500 компании с большей вероятностью начинают расслабляться; они перестают собирать деньги для роста и вместо этого тратят свою прибыль на возврат денег инвесторам. Инвесторам теперь все равно, что они там в компании делают, они не обращают внимания на то, насколько эффективно в компании распределяют капитал, они просто хотят получить свои деньги, хотят выкупа компанией своих акций (buyback) для увеличения своей доли за счет денег компании, а компании лениво берут на себя обязательства сделать это. S&P — это своего рода дом престарелых.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

OFAC — машина санкций

Если сами решения о введении санкций принимаются на политическом уровне в Белом Доме в США, то сама разработка и составление списков ложится на плечи других организаций. Ключевая из них – это Управление контртеррористической и финансовой разведки в составе министерства финансов США.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Как провести бенчмаркинг: пошаговая инструкция

Вы никогда не узнаете, насколько успешны ваши действия на рынке или насколько лучше вы решаете задачу чем конкуренты, пока не сравните свой бизнес с лучшими аналогами, причем как внутри отрасли, так и за ее пределами. Пошаговые рекомендации и примеры бенчмаркинга.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Как привлечь первую сотню клиентов: 10 уроков

Привлечение первой сотни клиентов представлялось головоломкой для Сухаилa Доши, сооснователя Mixpanel. А привлечение 1000 клиентов ему казалось недостижимыми. Сейчас у Mixpanel более 6000 пользователей. Доши признается, что им пришлось попахать, чтобы заполучить их. И вот какие уроки он вынес.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

ЕС и деиндустриализация Греции

Другим важнейшим трендом стал тот факт, что если до этого почти все производственные процессы в судостроении проходили на одной верфи, то с технологическим прогрессом от 50% до 80% цены судна стало приходиться на судовое оборудование, которое производилось высокотехнологичными компаниями вне верфи.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Мышление денег

Если бы деньги руководствовались моральными принципами, то священники, медсестры, пожарные и многие другие «приносящие добро» профессии были бы переполнены богатыми людьми. А владельцы стрипклубов, сутенеры и драгдилеры были бы нищими. Порно не было бы индустрией, приносящей миллиарды долларов.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.