Рубрики
Письма

Письмо №374

«…Мир еще никогда не был так взаимосвязан и никогда еще не было столько разговоров о деглобализации, размежевании, окукливании и попытках стран или блоков стать самодостаточными. Сегодня бизнес также сталкивается со сложностями все более противоречивого глобального порядка. Правила международной системы, созданной после Второй мировой войны, испытывают значительное напряжение, а деятельность на одном рынке может создать значительные риски на другом. Чтобы вести переговоры в эпоху, которая может оказаться более сложной и трудной, требуется более глубокое понимание полной картины глобальных потоков, их сетей и эволюции, а также потенциальных сценариев будущего. Если взглянуть на весь спектр глобальных потоков, становится ясно, что мир не идет по пути всеобщей деглобализации, а, скорее, глобальные связи меняют свою конфигурацию. Компании, которые переосмысливают, а не отступают от взаимосвязей, могут перестроить цепочки создания стоимости таким образом, что это будет способствовать как их росту, так и устойчивости…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №372

«…Ежегодно в стране десятки или сотни миллиардов долларов капитальных затрат компаний из разных отраслей направляются на новые инфраструктурные активы. Так, правительственные ведомства должны построить новые военные базы и аэропорты, горнодобывающие компании — новые перерабатывающие заводы и причалы, а интересы общества и частных лиц связаны с возведением новых зданий. Однако после того, как эта инфраструктурные объекты построены, какие шаги надо предпринять их владельцам, чтобы они функционировали в течение 10–70 лет, на которые рассчитаны? Ответ заключается в поддержании и восстановлении, на которые каждый год владельцы активов тратят в среднем 4-5% стоимости своих активов. И вот тут в дело вступает наша компания…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №368

«…В 60-х и 70-х годах программное обеспечение писалось для конкретного и очень дорогого оборудования, а требования к программному обеспечению оговаривались как часть общего контракта на покупку. Программное обеспечение рассматривалось не столько как продукт, сколько как услуга, аналогичная интеграции, обучению, текущей поддержке и обслуживанию. Обычно оно продавалось по принципу «время и материалы», а иногда его просто предоставляли бесплатно, чтобы подсластить сделку. Настоящие деньги были в аппаратном обеспечении. Программное обеспечение в это время (как в Японии, так и во всем мире) писалось для того, чтобы соответствовать спецификации. Не имело значения, было ли оно креативным, инновационным, простым в использовании или элегантным, оно просто должно было соответствовать спецификации. На самом деле, попытки создать исключительное программное обеспечение в ту эпоху считались пустой тратой ресурсов. В конце концов, продукт уже был продан, а контракты уже были подписаны…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Долгосрочные инвестиции

Сколько бы вы заработали, если бы вложили в январе 2010 года 1 тысячу долларов в акции тех или иных технологических компаний.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №367

…Африка вызывает большой интерес, потому то Африка — это обещание. Если с остальным миром более или менее плюс-минус понятно, кто и как развивается, то с Африкой ничего непонятно. Что она даст миру в итоге? Человеческий капитал? Молодость населения? Еще больше сырья? Огромные национальные парки и континент превратится в заповедник? Солнечную энергетику? Заменит Азию в статусе «мастерской мира»? Планов и надежд по поводу Африки — громадье, но пока они не сбываются. Мы пишем на FST об Африке относительно часто. Не всегда положительно. Ссылки будут в конце текста. Но сегодня у нас для вас еще один полный оптимизма материал…

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Масаеси Сон, SoftBank и печаль

Вот за что люблю нашего старого знакомого Масу (Масаеси Сон) и SoftBank с его фондом, так это даже не за харизму, безумие, ковровые бомбардировки венчурными деньгами всю суетливую поляну мировых стартапов, не за дикие вложения в странные компании, не за хайпуху и манипуляцию рынком. Об этом подписчики FST знают достаточно. Любим Масу и его фонд за другое.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №365

«…Такая дисциплина, как поведенческие финансы, сейчас хорошо изучена и задокументирована. Но большая часть внимания уделяется тому, как люди инвестируют. История показывает, насколько глубже может быть психология денег. То, как вы тратите деньги, может свидетельствовать об экзистенциальной борьбе за то, что вы считаете ценным в жизни, с кем вы хотите проводить время, почему вы выбрали ту или иную свою карьеру и какого внимания вы хотите от других людей. Существует наука о том, как тратить деньги — как найти выгодную сделку, как составить бюджет и тому подобное. Но траты — это еще и частично искусство. Это часть, которая не поддается количественной оценке и варьируется от человека к человеку. Деньги — это «величайшее шоу на земле», потому что они могут рассказать о характере и ценностях людей. То, как люди вкладывают свои деньги, обычно скрыто от глаз. Но то, как они тратят деньги, более заметно. Это говорит о том, кто вы есть, и может дать еще более проницательный инсайт о вас…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Будущее валютной системы

В новом докладе Исследовательского института Credit Suisse (CSRI) рассматриваются недостатки валютной системы, в которой доминирует доллар США, и возможные альтернативы. За последние три года произошли резкие изменения в мировой экономике, экономической политике и геополитике. Неудивительно, что эти изменения вызвали сильную реакцию на финансовых рынках, включая рынки облигаций и иностранной валюты. Как и в прошлые периоды экономической и геополитической турбулентности, встал вопрос о том, может ли и международная валютная система подвергнуться более долгосрочным и фундаментальным изменениям. В докладе CSRI рассматривается, как макроэкономические дисбалансы и геополитика могут стать катализатором изменений в нынешней валютной системе, основанной в первую очередь на долларах США, как резервы центральных банков развивались до сих пор и как они могут быть переоценены в будущем, а также в докладе излагается видение постепенного формирования более многополярной валютной системы.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Неожиданный аспект: старение акционеров и отток капитала

Возрастной состав акционеров японских компаний быстро меняется: лица 70 лет и старше составляют теперь более 40% (!!!) от всех розничных инвесторов в национальные акции, в то время как три десятилетия назад их было 15%. Старение инвесторов в японские акции происходит гораздо быстрее, чем старение населения Японии в целом, и более молодые люди избегают японских акций в пользу зарубежных инвестиций. К чему это приводит?

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №361

«…Мое величайшее наследие будет заключаться в том, что люди будут инвестировать в создание богатства. Если вы собираетесь покупать акции на рынке сейчас, первое, что надо сделать, так это определить фокус, ориентир и осознать, что акции будут приносить деньги только в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Другое важное дело — это создать критерии. Мой самый важный критерий — приоритет. Если кто-то придет ко мне и скажет, что хочет продать мне «Мерседес», я откажусь, потому что это не мой приоритет. Мой приоритет — это рост моего портфеля ежемесячных доходов. Я продолжаю отвергать все, что не является моим приоритетом. Я ничего не делаю импульсивно. И на рынке вы выиграете только в том случае, если не будете считать себя просто миноритарным акционером. Считайте себя мелким владельцем, потому что миноритарный акционер может продать акции, а мелкий владелец не продаст, потому что и крупный владелец тоже их просто так не продаст…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.