«…Для уменьшения бедности в глобальном масштабе необходимо расширение экономических связей и устранение препятствий в торговле. Разделение мировой экономики, вызванное геополитическими конфликтами и деятельностью политиков-популистов, выступающих за ограничение торговли, представляет серьезную угрозу экономическим перспективам беднейших государств. Растет вероятность того, что политические волнения в этих регионах затронут и благополучные страны. Это уже отразилось на обострении дискуссий о миграции в развитых государствах. Перед богатыми странами стоят три возможных пути действий…»
Автор: FST
Несмотря на широко распространенное мнение среди политических деятелей США, Китая и Европы о том, что экологически чистые высокотехнологичные отрасли являются фундаментом для устойчивого экономического роста и благополучия, существуют сомнения в возможности построения масштабной экономики исключительно на «зеленых» технологиях. Хотя экологические инновации, безусловно, важны, их потенциал как единственного драйвера крупной экономики может быть переоценен политическими лидерами этих регионов.
Письмо №497
Существует школа мысли, которая учит, что компания должна создавать как можно больше стоимости за счет специализации и прорывных улучшений в продуктах. Но, похоже, она в основном ограничивается инженерами-программистами Кремниевой долины и лишь полуинституционализирована через такие организации, как Y Combinator, или восходящие культы личности исключительно успешных основателей стартапов и венчурных капиталистов. За пределами сферы программного обеспечения и тех немногих областей, где бывшие предприниматели, работающие в сфере программного обеспечения, уже основали новых участников рынка, создание более уникальной и осязаемой ценности в лучшем случае является второстепенной задачей после получения большей прибыли или вклада в нематериальную ценность общества с социально сознательными компаниями. Это означает, что большая часть современной экономики даже не пытается осуществлять продуктивную экономическую деятельность в привычном понимании. Несмотря на свою неожиданность, этот вывод, похоже, дает удовлетворительное и элегантное объяснение многим современным социально-экономическим загадкам. Необычный для XXI века динамизм основателей в сфере программного обеспечения, стремящихся преобразовать общество, создать гигантские бизнес-империи или совершить технологические подвиги, сходящие как-будто прямо со страниц научной фантастики, одновременно преувеличил в общественном сознании вклад программного обеспечения в экономику в целом и затушевал то, что во многих других секторах экономики доминируют инертные мертвые игроки. Все обращают внимание на новейшие чипы и чат-боты, созданные Nvidia или OpenAI. Но что происходит в химической промышленности? Каковы последние инновации в холодильной технике? Найдено ли уже лекарство от рака? Или сверхпроводник комнатной температуры? Чем вообще занимаются все компании, не связанные с программным обеспечением?
Жизнь внутри дата-центра
Индустрия центров обработки данных в США переживает значительный подъем. В настоящее время в этой сфере занято свыше 468 тысяч сотрудников. Эксперты предсказывают экспоненциальный рост доходов отрасли, что обусловлено увеличением инвестиций компаний в дата-центры для развития искусственного интеллекта и облачных технологий. Крупнейшие технологические гиганты демонстрируют серьезность своих намерений: Amazon готовит инвестиционную программу на 100 миллиардов долларов в развитие центров обработки данных на ближайшие 10 лет, а Meta планирует вложить около 40 миллиардов долларов в развитие цифровой инфраструктуры, включая дата-центры.
Бремя стоматологов
Однажды разговорились с молодым человеком, который особо не заморачивался и занимался инвестированием небольших сумм денег частных физических клиентов (так называемые розничные инвесторы) в акции. Я спросил его, кто дает его конторе средней руки деньги и кого они в принципе окучивают в качестве целевой аудитории. Ответ был, что в основном заманиваются врачи и стоматологи, у которых завалялись свободные сотни тысяч долларов, но эти люди слишком устают еще и разбираться в инвестициях, а пара сотен для них не проблема, да и есть эго, которое хочет представлять себя крутым инвестором. Идеальные клиенты. Грубо говоря, есть финансовые продукты массового спроса, например индексные фонды, которые предназначены для инвесторов среднего класса, и с ними все в порядке. А есть высококлассные финансовые продукты, такие как хедж-фонды и венчурный капитал, которые предназначены для институтов и очень богатых людей, и с ними все в порядке. А есть плохие версии высококлассных финансовых продуктов, такие как инвестиции в плохие хедж-фонды и плохие частные компании, которые имеют стоимость и непрозрачность высококлассных финансовых продуктов, но плохие показатели. Такие продукты продаются стоматологам. А пригородный стоматолог — это давно уже прототип полубогатого обывателя, которого привлекает блеск частного капитала. Объем розничных активов в США в 30 триллионов долларов. Управляющие частными фондами пытаются получить свою долю и от таких сумм жаждущих прибыли от инвестиций «физиков».
После 30 «славных» лет экономического роста, последовавших за Второй мировой войной, европейские политики не смогли создать институты и политику, способствующие прорывным инновациям. Теперь Европе необходимо срочно принять новую экономическую доктрину и программу реформ, иначе она продолжит отставать от Соединенных Штатов и других стран.
Письмо №496
Крупные семейные офисы стали выступать в качестве инвесторов-активистов и перестают быть просто пассивными инвесторами, которые ожидают дохода от своих вложений. Напротив, они становятся активными участниками на рынке инвестиций, которые могут значительно влиять на деятельность и будущее компаний, в которые они вкладываются. В семейных офисах, представленных в отчете Deloitte, в среднем работают 15 сотрудников, которые управляют активами на $2 млрд. При этом две трети семейных офисов управляются самими членами этой семьи или людьми, тесно с ней связанными. Поделимся последними новостями и событиями в экосистеме семейных офисов.
Атомная станция Palisades в штате Мичиган получила кредит в размере 1,5 миллиарда долларов на возобновление работы и может стать первым реактором такого рода в США. Владелец Holtec International планирует возобновить работу в 4 квартале 2025 года при условии одобрения NRC (Nuclear Regulatory Commission). Средства пойдут на проведение инспекций, испытаний и замену оборудования. Таким образом, мы наблюдаем медленный, поступательный сдвиг в атомной отрасли после нескольких лет закрытия станций, вызванный растущим спросом на безуглеродную энергию. План перезапуска АЭС Palisades вдохновил на аналогичные действия, например, на решение Constellation Energy возобновить работу реактора Три-Майл-Айленд к 2028 году и продавать всю его мощность компании Microsoft для питания центров обработки данных искусственного интеллекта. Но выйдет ли возрождение за рамки перезапуска старых станций? В сентябре вышел интересный отчет.
Фильм CNBC (1,2 млн просмотров и более 3000 комментариев за 4 дня) о проблемах, с которыми в настоящее время сталкиваются американские технологические работники. Проблемы включают массовые увольнения, повсеместное сокращение бюджетов компаний и угрозы депортации для обладателей визы H-1B.
В эпоху повсеместной цифровизации может возникнуть парадоксальная тенденция: информация, существующая вне сети и недоступная для обработки искусственным интеллектом, может приобрести особую ценность и стать критическим активом для успешного ведения бизнеса и просто для жизни. Текущая модель, где социальные взаимодействия преимущественно происходят онлайн через мобильные устройства, возможно, приближается к своему закату. Вероятно, мы увидим смещение приоритетов, особенно среди образованных и состоятельных слоев общества. Они могут начать использовать цифровые технологии избирательно, преимущественно для рабочих задач, отдавая предпочтение традиционным форматам для досуга и общения — бумажным книгам и личным встречам. Может произойти значительный отход от постоянного взаимодействия с экранами в пользу более аналогового образа жизни.
