Рубрики
Письма

Письмо №521

По-настоящему великий бизнес должен иметь прочный «ров» (конкурентное преимущество), который защищает вложенный капитал. Динамика капитализма гарантирует, что конкуренты будут неоднократно штурмовать любой бизнес приносящий высокую прибыль. Поэтому компания должна иметь непреодолимый барьер — являться недорогим производителем или обладать мощным мировым брендом. История бизнеса полна примеров компаний, чьи рвы оказались иллюзорными и вскоре были пересечены конкурентами. Наш критерий «долговечности» заставляет нас исключать компании в отраслях, подверженных быстрым и непрерывным изменениям. Ров, который необходимо постоянно перестраивать, в конечном итоге вообще не будет рвом. Кроме того, этот критерий исключает бизнес, успех которого зависит от наличия отличного менеджера. Конечно, потрясающий генеральный директор — это огромный актив для любого предприятия. Но если бизнесу требуется суперзвезда для достижения отличных результатов, сам бизнес нельзя считать великим.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №519

Превращение Великобритании в первую в мире индустриальную державу было обусловлено тем, что она на удивление рано начала использовать ископаемые виды топлива, особенно уголь. Эпоха угля закончилась. Но в 1950-х и 1960-х годах, казалось, началась новая эра энергетического гиганта и промышленной державы, связанная с развитием ядерной энергетики — технологии, в которой мы лидировали на протяжении десятилетий. Наша неспособность использовать это преимущество была компенсирована открытием нефти в Северном море. Это больше не может нас утешать. Мы можем обратить эрозию промышленной базы вспять. Изобилие экологически чистой энергии достижимо с помощью уже существующих технологий. Чего не хватает, так это надежного пути для ее создания. Исправьте это, и Британия может стать промышленным гигантом во второй раз в своей истории.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

ArbitrageScanner — анонс инструментов для анализа криптовалют на сайд ивенте в Москве

Будущее крипто-индустрии начинается 23 апреля: в 2025 году мир криптовалют ждет глобальный прорыв, и его инициатором станут OKX и ArbitrageScanner. В Москве пройдет сайд-ивент, который станет одним из крупнейших событий в истории СНГ крипто рынка. В этот день команда проекта проведет масштабную презентацию на весь мир и анонсирует новые инструменты, которые, по слухам, будут связаны с ИИ аналитикой — аналогов этого функционала пока нет на рынке, поэтому это однозначно будет большой прорыв в нише крипты и технологий.

Рубрики
Письма

Письмо №514

Инвестиции в целостное здоровье сотрудников могут принести от $3,7 трлн до $11,7 трлн глобальной экономической выгоды. Это соответствует примерно 1100 — 3500 долларов на человека, или от 17% до 55% средней годовой зарплаты. Необходимость инвестирования в здоровье и благосостояние распространяется не только на страны с высоким уровнем дохода. Инвестиции в здоровье сотрудников могут увеличить мировой ВВП на 4-12 %, при этом страны с высоким и средним уровнем дохода вносят примерно половину этого показателя (от 2 до 5 %). Однако средняя заработная плата в странах со средним уровнем дохода ниже, поэтому анализ показывает, что в этих странах в четыре раза больше работников, которые могут получить выгоду — примерно 2,5 млрд работников по сравнению с 636 миллионами работников в странах с высоким уровнем дохода.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №484

«…Меня не беспокоит проблема безработицы, когда люди не могут получать зарплату, чтобы содержать себя, и при этом они имеют очень высокий уровень жизни. Сейчас правительства перераспределяют значительный процент всей продукции на своих территориях, а мы говорим о расширении экономического производства с помощью ИИ на порядки. Так что если общее богатство вырастет в сто или тысячу раз, а вы просто сохраните существующий уровень перераспределения и государственных расходов, которые в некоторых местах уже составляют 50 % ВВП, то просто сохранение этого уровня перераспределения означает, что люди будут в сотни раз богаче, чем сегодня в среднем на Земле…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №473

«…Сторонники Китая утверждают, что они, не колеблясь, будут использовать искусственный интеллект и обучать ему всех своих сотрудников, и таким образом это будет внедряться быстрее в Китае. Сторонники США утверждают, что мы, вероятно, опережаем Китай. Возможно, крупные языковые модели на самом деле не являются коммунистическими. Может быть, если вы не можете спросить у большой языковой модели, кто такой Винни-Пух, вам придется переделать ее так сильно, что она даже не будет работать, или что-то в этом роде. Я думаю, есть интуиция, что эффективные альтруисты — это не просто представители пятой колонны Коммунистической партии Китая, которые пытаются саботировать нас, но они на самом деле просто делают то, чего хочет КПК, то есть на самом деле останавливают LLM, и это очень разрушительно. Есть вариант, когда ИИ помогает США больше, чем Китаю. У Китая был план победы с низкой волатильностью, в котором они просто собирались медленно победить западный мир. Если у вас теперь есть технология, повышающая волатильность, с которой Китай не может справиться, не ускоряет ли это сроки выполнения графика Китаем? И не становится ли Китай похожим на Россию, где вы в конечном итоге проиграете, и, возможно, вам придется вторгнуться на Тайвань в ближайшие год или два, и вы не можете ждать еще десять лет?..»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Как криптовалюты предали нашу веру в американскую мечту

«…В отсутствие четкого пути к хорошей жизни криптовалюта была представлена как способ выхода из финансового кризиса. Такие фразы, как «финансовая интеграция» и «расширение экономических прав и возможностей», озвучивали неофициальные послы чернокожих, среди которых были JayZ и Майк Тайсон. Словосочетание «биткоин-инвестор» все еще может вызвать в воображении кого-то из романа Бретта Истона Эллиса: белого, богатого, функционально социопатического, но счета говорят о другом: к 2021 году вероятность того, что чернокожие американцы будут владеть криптовалютой, была выше, чем среди белых инвесторов. Молодые люди, чернокожие, бедняки и должники — все они вливались в новейшую схему в надежде обрести надежное будущее. Зайдя на пике рынка, большинство осталось ни с чем. Криптовалюты не уравняли шансы на успех. Они подвергли уязвимые слои населения опасности мошенничества и афер. Они переложили риск на беднейшие слои общества, при этом на словах прикрываясь мечтой. Никаких выстрелов. Никаких лиг…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Cтейблкоины в Китае

Одним из проектов может стать создание стейблкоина, привязанного к офшорному юаню, для использования в Greater Bay Area (GBA) – экономической зоне, включающей девять городов вокруг дельты Жемчужной реки в провинции Гуандун, а также Гонконг и Макао с общим ВВП 1,9 триллиона долларов. Стейблкоин GBA может способствовать выпуску, торговле и расчетам по новым цифровым финансовым продуктам в Гонконге, а также легко обмениваться на офшорный юань, гонконгский доллар и доллар США. Финансовые продукты, выпущенные за пределами материкового Китая, могут быть оценены в стейблкоинах GBA. Согласно этой схеме, цифровая инфраструктура, финансовые продукты, такие как офшорные облигации, выпущенные местными правительствами и предприятиями в зоне GBA, будут торговаться в Гонконге, но физические активы, лежащие в их основе, будут в основном находиться в материковом Китае. Такая схема была бы похожа на H-акции, когда акции основных компаний, расположенных на материке, торгуются в Гонконге. В результате, по сути, получится действующий офшорный цифровой юань – валюта, которая выиграет от дополнительного доверия рынка, вызванного надзором HKMA. Это повысит спрос на оффшорный юань, тем самым ускорив интернационализацию юаня без риска для стабильности офшорного юаня.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №434

«…Сверхбогатые люди — это в подавляющем большинстве нонконформисты, которые любят плыть против течения. Они переживают поражения и неудачи иначе, чем другие люди, — они винят себя, а не других или общество в целом. Нет никакой корреляции между успеваемостью в школе и вузе, с одной стороны, и финансовым успехом — с другой. «Неявное обучение» и «неявное знание», или, проще говоря, чутье и интуиция, важнее того, что психологи называют «явным обучением» и «явным знанием» (то есть академическим обучением). Стремление к роскоши (например, к дорогим автомобилям и особнякам) является ключевой движущей силой для некоторых сверхбогатых людей, но есть и те, для кого этот мотив совершенно не важен. Прежде всего, сверхбогатые люди руководствуются стремлением к свободе и независимости. Они хотят сами решать, работать ли им, чем заниматься, когда работать, где работать и с кем работать…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №431

«…В прошлом говорили, что войны выигрываются не только на полях сражений, но и на заводах. Что в своей основе войны часто являются испытанием воли и логистики. Каждый день идет критическая борьба на истощение. В ней обе стороны наносят друг другу удары, пытаясь ослабить возможности противника для продолжения борьбы. Ослабить потенциал, который очень тесно связан с наличием боеприпасов и всевозможного военного снаряжения. Поэтому, если вы пытаетесь предсказать, как долго военные смогут вести боевые действия или как будут развиваться события с течением времени, лучше всего начать с вопроса: насколько хорошо оборонная промышленность способна удовлетворить потребности военных в постоянном пополнении запасов?..»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.