Автор: FST

Если традиционный рынок закрывается, скажем, из-за санкций, государство начинает искать уже не столько экономически эффективный, сколько политически приемлемый маршрут поставок. Проблему дефицита тех или иных товаров пытаются решить через стратегическое создание внешней производственной цепочки — и государству приходится за это платить и платить. Политически дружественную страну, конечно, можно попытаться превратить в экономический плацдарм, но на практике масштаб и результаты такого проекта могут заметно расходиться с первоначальными планами. Не всегда получается. Всякое происходит в истории. Ниже дадим пересказ главы из замечательной книги (о которой подписчики FST, естественно, давно в курсе) Кати Хойер — Beyond the Wall: East Germany, 1949–1990).

Европейский венчурный капитал резко сменил курс: вместо традиционного облачного B2B-софта деньги идут в оборонные системы, сталь, космос и искусственный интеллект. Анализ 250 перспективных компаний выявляет парадокс: венчурная модель по-прежнему ориентирована на быструю бумажную переоценку и громкие имена, тогда как многие незаменимые индустриальные игроки Европы выросли на собственные и семейные средства, без фондов. Крах Northvolt, Lilium и Volocopter лишь усиливает этот контраст. При этом промышленная база остается главным активом Европы — в Германии она формирует до 20% ВВП. Чтобы создавать новых гигантов уровня ASML к 2040-м, Европе придется отказаться от культа быстрого успеха и принять неизбежные крупные банкротства как цену строительства глубокой промышленной инфраструктуры.

38-летний криптомиллиардер и сооснователь биржи Coinbase Фред Эрсам с состоянием в $2,4 млрд несколько месяцев прожил в роскошном отеле Каракаса, рассчитывая превратиться в одного из крупнейших нефтяных производителей Венесуэлы. В условиях, когда гиганты американского ТЭК проявляют осторожность после отстранения Николаса Мадуро, Эрсам задействовал свой политический капитал и связи в администрации Дональда Трампа, пожертвовав $1 млн в инаугурационный комитет. Не имея никакого профильного опыта в добыче углеводородов, его стартап Primavera заключил соглашения о разделе продукции с государственной компанией PdVSA. Однако отраслевые эксперты и бывшие топ-менеджеры жестко критикуют эти сделки, называя происходящее «хаотичным захватом земель» и сомневаясь в способности неопытных игроков освоить сложные месторождения.

Трамп считает, что США настолько сильны и надежны как заемщик, что могут позволить себе очень дешевые деньги: сейчас он требует ставку 1% или ниже, утверждая, что это не должно подрывать статус доллара. Его логика примерно такая: сохранить долларовую монополию благодаря масштабу американской экономики, финансовому рынку, военной и институциональной мощи, но при этом максимально удешевить кредит внутри США. Проблема в том, что рынок может рассуждать иначе: слишком низкая ставка при высокой инфляции означает отрицательную реальную доходность долларовых активов, а это со временем способно уменьшить привлекательность доллара. Именно поэтому нынешнее повышение ставки ФРС до 3,75 — 4,00% — первое с 2023 года — выглядит как прямое противодействие желанию Трампа. ФРС сейчас считает, что инфляция остается слишком высокой и прогнозирует еще как минимум одно повышение в 2026 году.

Colossus выдал огромный биографический очерк о Марке Цукерберге. Весьма интересный, хотя и излишне слащавый по отношению к герою. В очерке рассказывается о его детстве и юности, Римской империи, смешанных единоборствах, дилемме диктатора, выборах 2016 года и других важных эпизодах в истории Facebook. Ключевую роль играет император Август, которым Цукерберг, похоже, был одержим всю жизнь. Выбрали для вас забавные факты:

Традиционная семья как единый союз разрушается: на смену бесплатному домашнему уюту, совместному быту и уходу за близкими приходит платная «экономика одиночек», где за каждую бытовую функцию приходится платить отдельно. Одинокие жители Китая уже потратили за один год свыше $1 триллиона. Пока проживающие отдельно граждане оставляют двойной углеродный след, а больницы сталкиваются с системным кризисом из-за отсутствия у пациентов родственников, власти азиатских стран начинают жестко регулировать ИИ-компаньонов и симуляторы искусственной любви. Происходящее в Азии — это не просто локальный сдвиг, а полигон и тизер будущего, к которому неизбежно движется весь остальной мир. Рынки и бизнес это уже поняли, государства и экономисты — пока еще нет.