Рубрики
Письма

Письмо №519

Превращение Великобритании в первую в мире индустриальную державу было обусловлено тем, что она на удивление рано начала использовать ископаемые виды топлива, особенно уголь. Эпоха угля закончилась. Но в 1950-х и 1960-х годах, казалось, началась новая эра энергетического гиганта и промышленной державы, связанная с развитием ядерной энергетики — технологии, в которой мы лидировали на протяжении десятилетий. Наша неспособность использовать это преимущество была компенсирована открытием нефти в Северном море. Это больше не может нас утешать. Мы можем обратить эрозию промышленной базы вспять. Изобилие экологически чистой энергии достижимо с помощью уже существующих технологий. Чего не хватает, так это надежного пути для ее создания. Исправьте это, и Британия может стать промышленным гигантом во второй раз в своей истории.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Террор, «элита» и ИИ

Уже месяц по всему миру народ активно обсуждает радикальную фрик-группу Zizians. Основательницу в феврале арестовали и понеслось по СМИ и соцсетям. ИИ свел их с ума. Группа сформировалась вокруг идей рационализма и ИИ-безопасности, связанных с сообществами CFAR (Center for Applied Rationality) и MIRI (Machine Intelligence Research Institute). Пропагандировала радикальные идеи, включая создание «нового общества» и отказ от традиционных социальных норм. Группа откололась от рационалистов, обвиняя CFAR и MIRI в «предательстве» и некомпетентности. Они разработали собственную систему взглядов, включавшую элементы психологии, философии и манипуляций сознанием. Начинали как часть интеллектуального движения, но превратились в сообщество, отвергнутое даже среди рационалистов. Группа постепенно радикализировалась, что привело к конфликтам, насилию, смертям и исчезновениям.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Мемы, эмодзи и миллионы: как неразумные инвесторы меняют правила игры на рынке акций

Представьте себе мир, где цена акций определяется не только финансовыми отчетами, но и твитами с эмодзи, мнениями блогеров и даже слухами о романе генерального директора со знаменитостью. Добро пожаловать в новую реальность фондового рынка, где традиционные законы о ценных бумагах сталкиваются с мощной волной «неразумных» инвесторов. Сегодня «мемные» акции и «финфлюенсеры» меняют правила игры, создавая «рынок отдельных акций», где спрос и личные предпочтения играют не меньшую роль, чем финансовые показатели. Традиционные методы оценки стоимости акций оказываются неэффективными в мире, где инвесторы руководствуются эмоциями, политическими взглядами и даже модой. И как это все регулировать на законодательном уровне? Добро пожаловать в захватывающее путешествие в мир новой финансовой реальности, где каждый, от опытного трейдера до «мемного» инвестора, должен пересмотреть свои представления о фондовом рынке и его законах.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Алгоритм — это закон?

В принципе, большая часть современной экономики и жизни заключается в том, что все осуществляется через некий обезличенный автоматизированный электронный обмен. У автоматизированной электронной биржи есть механизм — его функционирование, функционал того, что именно позволяет вам делать программное обеспечение этой биржи, а что нет — а также правила, условия предоставления услуг, регулирующие, как вы можете использовать этот механизм, которые более расплывчаты, чем сам механизм, и написаны мелким шрифтом, например, “не занимайтесь мошенничеством” или “ты должен быть человеком” или что-то в этом роде. Механизм гораздо более понятен и нагляден, чем правила, и в обезличенном электронном мире люди относятся к механизму как к правилам: они не верят, что какие-то иные правила существуют, потому что кажется, что правила противоречат тому, как работает сам сервис. И иногда таких людей обвиняют в мошенничестве, хотя они лишь все делали по правилам алгоритмов. Примером тому истории со Spotify и Citi Bike.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №488

«…Управляющие активами и консультанты признают наличие рисков, но в целом они ожидают дальнейшего роста сектора. Они считают, что семейные офисы будут играть все более важную роль в финансовой системе и создавать все больше богатства для своих сверхбогатых владельцев, в то же время способствуя росту мировой экономики за счет предоставления капитала и финансирования компаниям и учреждениям. Семейные офисы планируют сохранять долгосрочный инвестиционный горизонт, что позволяет им переждать периоды волатильности на рынке и извлекать выгоду из долгосрочных трендов, и семейные офисы также активно диверсифицируют свои портфели, смещая активы в сторону частного капитала в поисках более высокой доходности, отходя от традиционного более безопасного подхода, основанного на сбалансированных портфелях, и используя различные инструменты для управления рисками, такие как хедж-фонды и активный отбор управляющих…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Америка и Европа — в равной степени бедные

«…Принцип целостного определения богатства, не зависящего от одних только денег, остается неизменным. Возможно, уже существует такое обновленное современное определение, которое мы называем «качество жизни», и, как ни странно, американцы гораздо охотнее признают, что в Европе оно выше. Сказать, что «качество жизни выше» в Европе, потому что там меньше необходимости вкалывать на работе, меньше преступности, меньше необходимость вождения, лучше и здоровее еда, больше красивых людей и зданий, — значит просто перечислить кучу способов, которыми европейцы коллективно богаче американцев, но сформулировать все это таким особым образом, чтобы это богатство не учитывалось на бумаге в цифрах. Можно извлекать ценность из богатства, не будучи его владельцем, и это более важная грань богатства, если сравнивать общества размером с континент, состоящие из сотен миллионов людей, а не двух конкретных людей…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Сингапур как «прачечная» для отмывания денег?

«…Городу-государству необходимо решить, важнее ли для него репутация или же статус пристанища для сверхбогатых людей. Могут ли центры управления частным капиталом сохранять нейтралитет и сдержанность в условиях все более поляризованного мира? Сингапур, долгое время считавшийся убежищем для сверхбогатых людей, стоит перед выбором. Недавний скандал с отмыванием денег на сумму 3 млрд сингапурских долларов (2,2 млрд долларов США) ставит Сингапур в затруднительное положение. Он заставляет правительство задуматься, как справляться с притоком новых денег…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №469

«…Макронаблюдение заключалось в том, что после финансового кризиса богатые восстанавливались быстрее остальных — но у богатых людей низкая предельная склонность к тратам, так что это не привело к увеличению потребления или ускорению экономического роста. В результате рынок упорно предполагал, что экономический рост ускорится, и, как следствие, ставки вырастут. Пока он делал некоторые ставки на то, что процентные ставки не вырастут, а они этого не сделали, он процветал. И, на самом деле, он процветал феерически. В среднем, лучше, конечно, зарабатывать деньги на хороших вещах, чем на плохих. Продавцы коротких позиций в акциях могут утешаться тем фактом, что они делают рынок более эффективным, привлекают внимание к мошенничеству и т.д. Но в макроэкономическом плане, если вы делаете ставку на то, что ставки будут оставаться низкими вечно, вы прямо наживаетесь на человеческих страданиях…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Коррупция и богатые страны

«…В США коррупция в категории «деньги за доступ» является в основном институциональной, в то время как в Китае она пока ещё находится на уровне личных отношений, предполагая взятки и кучу спрятанных наличных денег. Нельзя сказать со всей определённостью, что Китай является более коррумпированной страной, чем США, однако в Китае коррупция, несомненно, обладает иными качествами. Ошибки в измерении коррупции имеют не просто технический характер. Фундаментально они подтверждают иллюзорные, лицемерные и обычно европоцентричные идеи, будто страны с высокими доходами достигли продолжительного состояния этической чистоты. В реальности же коррупция может и не исчезнуть, когда страны становятся богаче. Скорее, она эволюционирует, становясь более сложной и менее заметной…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Пираты-либертарианцы

«…Беспрецедентной чертой пиратов была не жестокость, а созданная ими специфическая культура, основанная на демократических институтах и эгалитарной морали, приверженность которым только усиливалась невозможностью пути «назад», ни физически, ни в смысле встраивания в социальные иерархии Старого Света и его «официальных» колоний — там бунтовщиков ждала только виселица. «Веселый Роджер», сквернословие и богохульство, а также нарочитое принятие пиратами собственной демонизации стали символами презрения к смерти и одновременно воплощением простонародного, радикально антибуржуазного идеала свободы…»

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.