Рубрики
Письма

Письмо №533

На протяжении последних 20 лет, со времен интернет-бума, бума SaaS-компаний и облачного бума, доминирующей парадигмой было программное обеспечение. Даже сам термин «инженер» сместился от инженера-физика к инженеру-программисту. Фонд N, в отличие от многих других венчурных фондов, оставался на периферии этого тренда, поскольку он практически не финансирует программное обеспечение. Его инвестиции делятся примерно на три части: здравоохранение, биотехнологии, роботохирургия и медицинские приборы; аэрокосмическая отрасль, оборона, производство и промышленное применение; и «основные технологии», которые определяются скорее тем, что они не делают — технологии, где очень мало интернета, социальных сетей, мобильных или рекламных технологий.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Инвестиции в ИИ и «вторичные эффекты»

Внедрение искусственного интеллекта и роботов приведет к большим изменениям в том, как мы работаем. Хотя эти технологии могут помочь компаниям работать намного лучше и сэкономить огромные суммы, они также могут повлиять на то, сколько людей будут работать в определенных областях и какие именно навыки им понадобятся. Отчет помогает понять, как эти новые технологии изменят нашу повседневную жизнь и кто в конечном итоге получит выгоду от этих перемен – клиенты, владельцы компаний и акционеры или сами работники, а также как компании могут распределить эти выгоды. Интересно, что наиболее значимые инвестиционные возможности, обусловленные прорывными технологиями, часто возникают для компаний «вторичных эффектов», а не для очевидных, «первичных» бенефициаров.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Дюйм в ширину, миля в глубину

Джон Арнольд — один из самых известных энергетических трейдеров США, бывший сотрудник Enron, а позже миллиардер и филантроп. Его история примечательна тем, что он сумел выйти невредимым из одного из крупнейших корпоративных скандалов в истории США, а затем стал влиятельным игроком в сфере благотворительности и реформ. Сегодня Джон рассуждает об энергетическом трейдинге, бескомпромиссном подходе к благотворительности, реформах здравоохранения, правосудия и даже налогообложения.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Изучив отчет о глобальном благосостоянии. Выводы для инвесторов

Эра пассивного инвестирования позади. Если вы считаете инвестирование все более сложным и чувствуете себя неподготовленным к достижению своих финансовых целей, вы не одиноки. Почти треть состоятельных клиентов планируют сменить своего основного управляющего капиталом в ближайшие три года, половина планирует к активному перераспределению и фрагментации портфелей, а треть уходит в самостоятельное инвестирование. Недовольство скрытыми расходами и потребность в фиксированных комиссиях — это лишь начало. Настало время активно требовать от своих финансовых консультантов нового уровня прозрачности и использования возможностей ИИ, чтобы защитить свои активы в эпоху беспрецедентного перераспределения богатства.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Почему ваша компания убивает Серендипити? Ищите Бахрамдипити!

Серендипити – слово, давно замусоленное рекламой и потерявшее смысл. Изначально оно описывало способность делать ценные открытия случайно и благодаря проницательности (sagacity), как у принцев из Серендипа. Это не просто удача, а состояние ума, «крабья логика» прогресса. Сегодня слово опошлено, но сама суть важна для всех, кто занимается стратегиями выхода на рынок новых технологий. Успешные компании часто (д)эволюционируют, защищая свое «ядро» и создавая всевозможные заслоны для нового. Это не только деспотичные боссы, но и культурные барьеры внутри организаций, блокирующие инновации. Отсутствие видения, фокус на цифрах, функциональные «колодцы» и страх перед «инновационными персонажами» — все это формы Бахрамдипити. Ищите ее у себя в компании.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №531

Семейные офисы — это закрытый мир управления крупными состояниями, где работают по своим правилам. Люди думают не на месяцы вперед, а на десятилетия, создавая стратегии, которые должны работать для детей и внуков нынешних владельцев капитала. Сегодня эти структуры активно перестраивают свои портфели, делая ставку на акции развитых стран и частный долг, одновременно осваивая новые технологические направления от ИИ до электрификации транспорта. При подборе сотрудников они ценят личные качества и надежность выше профессиональных навыков — ведь речь идет о семейных секретах и многомиллионных решениях. Однако даже в этой среде есть свои слабые места: планирование передачи бизнеса наследникам часто откладывается, несмотря на критическую важность этого процесса для сохранения капитала.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Исход. Опустошение Лондона

Новые налоговые изменения в Великобритании, особенно увеличение налога на наследство и отмена льгот для нерезидентов, вынуждают состоятельных людей, в первую очередь беби-бумеров, покидать страну. Этот «отток богатства» мотивирован стремлением сохранить капитал в преддверии пенсии и на фоне одной из самых высоких ставок налога на наследство в развитых странах. Италия, благодаря выгодным налоговым условиям, включая фиксированный налог на доходы из-за рубежа и низкий налог на наследство, активно привлекает этих экспатов, становясь одним из основных бенефициаров данного «исхода» и укрепляя свою позицию как финансовый центр. Потеря этих состоятельных жителей может привести к значительным экономическим последствиям для Великобритании.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Идеи о будущем Польши

О Польше много пишут в последнее время и дело не только в геополитике или в выборах. Польша — это удивительный экономический пример, показывающий, как многого можно достичь благодаря интеграции в ЕС и правильной экономической политике. Польша уже успешно преодолела ловушку среднего дохода, демонстрируя впечатляющий рост и приближаясь к уровню Западной Европы. Но это только начало. Она стремится войти в элиту богатейших стран мира. Используя уроки других успешно развивающихся экономик, Польша применяет многогранные стратегии, чтобы поднять производительность и уровень жизни. Какие конкретные шаги позволят Польше совершить этот финальный рывок?

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Статьи/Блог

Чему учит книга, которая изменила представление о трейдинге

Можно ли применять уроки Market Wizards Джека Швагера сегодня, в эпоху криптовалют, ИИ и TikTok-инвесторов? Безусловно. Более того, именно сегодня они особенно важны. Когда каждый второй предлагает «100% сигналы» и «лучшую стратегию», книга Швагера — глоток свежего воздуха. Она говорит: забудьте об обещаниях. Работайте над собой. Разработайте свою систему. Тестируйте. Сомневайтесь. И главное — защищайте капитал. Весь мир меняется, но принципы управления риском и ментальной подготовки остаются вечными. Market Wizards — это книга о фундаменте. Без него любые технологии — игрушка в руках ребенка. Книга остается актуальной десятилетия спустя, потому что она не про эпоху Уолл-стрит 80-х, а про саму природу финансовой игры.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.
Рубрики
Письма

Письмо №528

Goldman Sachs, Morgan Stanley и BlackRock в последние годы упоминают Индонезию как часть «новых драйверов роста в Азии», наряду с Индией и Филиппинами. Asian Development Bank (ADB) ожидает, что экономика Индонезии в 2025–2026 гг. будет расти на уровне 5–5,1%, что делает её одной из самых быстрорастущих среди G20. McKinsey оценивает, что к 2045 году Индонезия может войти в топ-5 экономик мира, если продолжит реформы и инвестирует в образование и инфраструктуру. Среди долгосрочных инвесторов существует реальный интерес и надежда, что Индонезия станет одной из ключевых экономик. Страна является одной из немногих крупных развивающихся стран, которые могут реально, а не просто в прогнозах, рассчитывать на значительный экономический рост в ближайшие годы.

Материал доступен только подписчикам. Войти или Оформить подписку.