Автор: FST

Ключевой вопрос для США в контексте экономического и технологического развития Китая — сможет ли последний стать по-настоящему инновационной державой. Если Китай не сумеет преодолеть барьер от подражателя к новатору, это уменьшит угрозу для США и их технологических партнеров. В таком сценарии, при условии достаточно быстрого темпа инноваций, США и союзники смогут удержать лидерство в передовых технологиях, даже если Китай будет оперативно их копировать. Однако, если Китай начнет создавать глобально значимые инновации раньше или одновременно с США и их союзниками, вероятность того, что он вытеснит технологические компании и возможности США (и их партнеров) существенно возрастет.

Такое даже и не придумаешь. Комиссия по ценным бумагам и биржам США недавно предъявила обвинения инвестиционной консалтинговой компании, что она делала вводящие в заблуждение заявления и нарушала требования, связанные с реализацией стратегии «библейски ответственного инвестирования». Если вы рекламируете, что инвестируете, используя библейские принципы, SEC просто не может прийти и сказать: «На самом деле вы неправильно понимаете Библию». Но если вы не всегда применяете те библейские принципы, о которых сами говорите, то у вас могут быть проблемы.

Мы в Bridgewater потратили почти 50 лет на выявление причинно-следственных связей, лежащих в основе мировой экономики и рынков, — от краткосрочных факторов, таких как кредитные циклы, до долгосрочных, таких как производительность, демография и долговые циклы. Такое картирование помогает нам понять, куда движется мир, что мы используем для консультирования наших клиентов и управления инвестиционными портфелями. Это также помогает нам увидеть, как различные решения политиков, компаний, потребителей и т. д. могут направить нас по альтернативным путям.

Сегодня глобальные демографические диспропорции вызывают значительные последствия. В ближайшие десятилетия этот эффект будет только усиливаться, поскольку большинство стран сталкиваются со старением и сокращением численности населения. Напротив, население стран Африки к югу от Сахары, по прогнозам, будет расти. Хотя демографический бум в Африке приведет к увеличению темпов роста в регионе, при отсутствии изменений в нынешней траектории сохранится высокий уровень бедности. Это означает, что все большая часть населения планеты будет оставаться за бортом, вызывая все более сильные волнения во всем остальном мире. Чтобы изменить эту траекторию, развитым странам необходимо резко увеличить финансовую поддержку региона, а частному сектору — увеличить объем выделяемых средств, что потребует действий со стороны политиков в регионе и в развитых странах. Обе эти меры являются важнейшим дополнением к эффективной мобилизации внутренних ресурсов, и обе они необходимы для адекватного устранения инфраструктурных пробелов, которые являются досадным препятствием для экономических перспектив региона.

Intel столкнулась с трудностями в разработке конкурентоспособных чипов для искусственного интеллекта, которые сейчас являются ключевым сегментом полупроводниковой отрасли. Несмотря на наличие у компании процессоров, способных соперничать с ведущими продуктами Nvidia, глава Intel признает, что их решения не будут первым выбором для большинства клиентов. По его мнению, в сфере производства чипов для обучения ИИ-моделей сформировалась конкуренция между четырьмя основными игроками: Nvidia, AMD, компаниями, разрабатывающими собственные чипы, и Intel. Он откровенно заявляет, что Intel находится на четвертой позиции в этой гонке, и признает сложность ситуации.

В Кремниевой долине распространено мнение о революционном влиянии искусственного интеллекта на мировую экономику. Однако для реализации этого потенциала необходимо широкое внедрение и адаптация ИИ-технологий компаниями по всему миру с целью повышения эффективности. Несмотря на то, что за прошедший год рыночная капитализация пяти крупнейших технологических корпораций выросла более чем на 2 триллиона долларов, их фактические достижения в области ИИ пока не столь впечатляющи. Даже по оптимистичным прогнозам, доходы таких гигантов как Microsoft от продуктов, связанных с генеративным ИИ, в текущем году составят лишь около 10 миллиардов долларов. И вне западного побережья Америки почти не видно, чтобы ИИ оказывал сколько-нибудь существенное влияние на что-либо.

Эрик Шмидт, бывший глава Google, в своем выступлении, предлагает гипотетическому разработчику в будущем с помощью ИИ-агента использовать данные TikTok для создания конкурентного продукта. Он призывает «украсть» всех пользователей и всю музыку TikTok, загрузить в модель свои личные предпочтения и создать на этой основе новую программу. Шмидт подчеркивает, что это всего лишь умозрительные пример, и он не призывает к незаконным действиям. Он иронично замечает, что если продукт «не взлетит», то и проблем с нарушением авторских прав не возникнет.

В будущем мировое сообщество разделится на две категории: страны, способные производить полупроводники, и страны, которые будут лишь их потребителями. Современная промышленная стратегия Японии сосредоточена на инновационных технологиях, включая разработку аккумуляторов и солнечных элементов. Однако главным приоритетом является восстановление значимых позиций в глобальной индустрии полупроводников. На эти цели правительство Японии за последние три года инвестировало свыше 27 миллиардов долларов.

Азиатское преобладание в глобальном потребительском сегменте — относительно недавний феномен. До начала XXI века этот сегмент был в основном западным, насчитывая 1,7 миллиарда человек. В 1980-х более 70% потребителей проживали в развитых странах ОЭСР. Сегодня, по данным Всемирной лаборатории данных, почти 60% мирового потребительского класса составляют жители Азии. В настоящее время в азиатском регионе насчитывается 2,4 миллиарда потребителей, и ожидается, что в течение следующего десятилетия это число возрастет еще на миллиард, увеличив долю Азии до 65% в мировом потребительском классе. Однако важно отметить, что типичный азиатский потребитель относится к начальному уровню, с ежедневными тратами около $20. В результате, несмотря на численное превосходство, совокупная покупательная способность Азии оценивается в $19 триллионов, что составляет примерно 30% от общемировых потребительских расходов.