Экономист Стив Кин о ФРС, ставке, долларе, империях и валютах

Трамп считает, что США настолько сильны и надежны как заемщик, что могут позволить себе очень дешевые деньги: сейчас он требует ставку 1% или ниже, утверждая, что это не должно подрывать статус доллара. Его логика примерно такая: сохранить долларовую монополию благодаря масштабу американской экономики, финансовому рынку, военной и институциональной мощи, но при этом максимально удешевить кредит внутри США. Проблема в том, что рынок может рассуждать иначе: слишком низкая ставка при высокой инфляции означает отрицательную реальную доходность долларовых активов, а это со временем способно уменьшить привлекательность доллара. Именно поэтому нынешнее повышение ставки ФРС до 3,75 — 4,00% — первое с 2023 года — выглядит как прямое противодействие желанию Трампа. ФРС сейчас считает, что инфляция остается слишком высокой и прогнозирует еще как минимум одно повышение в 2026 году.