ИИ-пузырь не лопнет: вы хороните рынок, у которого бесконечный аппетит

Разговоры о крахе бума ИИ и повторении краха доткомов 2000 года — опасное заблуждение. Текущая просадка технологического сектора вызвана не фундаментальными проблемами отрасли, а временным сжатием глобальной ликвидности из-за геополитики, дорогого доллара и высоких ставок. Внутри самого сектора бум лишь набирает обороты: четыре крупнейших облачных провайдера накопили подписанных контрактов на 2,49 трлн долларов, их операционный поток растет на 34% в год, а TSMC и Micron работают на пределе производственных возможностей. Впервые в истории возник продукт с бесконечным спросом: удешевление интеллекта лишь ускоряет его потребление машинами и программными агентами, которые сами становятся своими главными клиентами. Сдерживает индустрию не отсутствие покупателей, а физическая нехватка энергии и инфраструктуры. Когда мировая ликвидность развернется, капитал столкнется с рынком, не знающим насыщения.