Письмо №469

«…Макронаблюдение заключалось в том, что после финансового кризиса богатые восстанавливались быстрее остальных — но у богатых людей низкая предельная склонность к тратам, так что это не привело к увеличению потребления или ускорению экономического роста. В результате рынок упорно предполагал, что экономический рост ускорится, и, как следствие, ставки вырастут. Пока он делал некоторые ставки на то, что процентные ставки не вырастут, а они этого не сделали, он процветал. И, на самом деле, он процветал феерически. В среднем, лучше, конечно, зарабатывать деньги на хороших вещах, чем на плохих. Продавцы коротких позиций в акциях могут утешаться тем фактом, что они делают рынок более эффективным, привлекают внимание к мошенничеству и т.д. Но в макроэкономическом плане, если вы делаете ставку на то, что ставки будут оставаться низкими вечно, вы прямо наживаетесь на человеческих страданиях…»